万国投资分析报告：60日均线处超跌反弹，主流指标股决定大盘方向
周二点题
大盘在历史高位形成二次探顶引发技术性调整，在结构性调整行情中个股两极分化现象严重，部分缺乏业绩和题材支撑的中低价绩差股近一个月来甚至下跌超过50%，虽然周二部分超跌股出现技术性反抽，但市场成交量的萎缩以及人气领涨热点的缺失使大盘反弹无力，60日均线形成的上升通道生命线能否形成支撑有待观察。大智慧Level-2新一代行情报价系统显示周二大跌过程中工商银行、中国银行、中国石化等委托买盘显著大于卖盘，有业绩成长支撑的核心蓝筹指标仍将决定大盘的方向。
背景分析
视点之一：部分严重超跌的中低价题材股在科技股带动下率先展开超跌反弹，不过在成交量显著萎缩的情况下大盘反弹力度有限，60日均线形成的上升通道生命线能否形成支撑有待观察。
上周大盘在历史最高点处形成二次探顶后引发市场技术性调整压力，虽然周末消息面真空，但本周大盘却再度出现加速下跌的形态，周一大盘大幅下挫后市场心态明显偏弱，周二早盘上证指数大幅低开78点，在迅速回探60日均线支撑之后展开技术性反弹，而B股在前几天领跌后率先上涨，上证B指涨幅一度接近8%带动上证指数迅速回升；不过大盘反弹中热点散乱，并没有一个明确的领涨人气龙头，反弹中成交量的萎缩显示市场心态仍相当谨慎，而前两天抗跌的金融指标股如中国人寿、招商银行、浦发银行却出现明显补跌，使市场承受了较大的压力。尾盘在清华同方涨停的带动下，一批网络科技股展开超跌反弹，使大盘最后半个小时出现大幅拉高，并以红盘报收，不过两市成交均创下4月9日以来的地量，从整个市场来看尾盘指数技术性超跌反弹并没有改变市场的弱市特征。
此次大盘的反弹主要体现出一些中低价题材股在严重超跌后的技术性反抽，这类个股反弹空间有限，大盘在60日均线附近形成的上升通道生命线能否形成支撑还有待观察。从大智慧板块监测系统我们看到，近期市场显示出普跌的状态，而一些缺乏业绩和题材支撑的中低价绩差股则跌幅显著，大智慧阶段排行功能显示市场中近三成个股已跌破6月初前一个低点，不少个股这几天出现连续三个跌停，象数源科技等自5月底以来最大调整幅度已接近60%，这种严重超跌的低价股短线确实存在技术指标修正的要求，但如果没有业绩和题材的支撑，其反弹空间有限，未来仍将继续价值回归。而从技术面来看，投资者不妨结合大智慧主力进出指标、主力轨迹指标以及均线指标判断大盘的支撑位置，目前大智慧主力轨迹指标与今年2月份走势非常类似仍处在二次探底过程中，而主力进出指标也显示目前上升通道线受到考验，大盘自2005年12月初以来这波牛市行情中60日均线已成为整个行情的上升通道生命线，仅在2006年8月瞬间跌破后迅速收复，而本月以来上证指数连续两次下探60日均线并都引发了快速超跌反弹，目前60日均线已回升到3830点附近，能否形成重要支撑值得关注。
视点之二：大智慧Level-2新一代行情报价系统显示周二大跌过程中部分核心指标股再度出现委托买盘显著大于卖盘的情况，市场承接力度增强，有业绩成长支撑的核心蓝筹指标仍将决定大盘的方向。
在本轮行情中我们注意到一个特殊的现象，往往大盘在连续超跌之后核心蓝筹往往成为市场重要的价值支撑中枢，特别是从大智慧Level-2新一代行情报价系统的个股委托盘可以看得非常清楚，在周二大盘大幅下跌过程中我们看到象工商银行、中国银行、中国石化等委托买盘之和显著大于卖盘之和，截止周二收盘时工商银行委托买盘之和与卖盘之和分别是4690万股与3775万股，而中国银行的总买与总卖分别是2510万股与1905万股，中国石化总买与总卖分别是1602万股与1033万股，事实上在整个近期行情大幅震荡调整中，表现最为稳定的也仍然是这些核心蓝筹指标股，周一象招商银行、浦发银行等还都创下历史新高，我们认为市场下一阶段的重点仍将集中在核心蓝筹指标股上，而不是中低价题材股的超跌反弹。
核心蓝筹指标股表现稳定甚至逆市创新高的原因主要体现在两个方面，首先是业绩成长性，事实上从今年一季度季报来看一些核心蓝筹公司业绩增长普遍超过市场预期，不少还出现显著增长，在总市值排名前十位的个股中，象中国人寿、中国平安、中国石化、宝钢股份、招商银行、中信证券等多家公司今年一季度业绩已经超过或接近去年上半年实现的净利润，另外象工商银行、中国银行等一季度业绩与去年同期相比也体现出明显增长；而今年以来连续加息后存贷利差不断扩大以及未来可能存在的加息使金融股的业绩增长将进一步体现，特别是加息将使保险公司存款利息快速增长，对保险股构成直接利好，这也是为什么保险股上周率先走强的主要原因。其次，随着股指期货推出时间逐步明朗，机构对于权重股筹码的争夺以及锁仓导致核心蓝筹指标股开始走稳，在目前沪深300成份股中权重排行前十位的依次是浦发银行、招商银行、中信证券、万科A股、民生银行、长江电力、中国平安、宝钢股份、中国石化、深发展、中国联通，其中浦发银行、招商银行、中信证券、万科A等四家公司占沪深300指数的权重超过了2%，而且这几家公司的流通市值非常接近，基本上在1000亿元左右，浦发银行、招商银行近期的强劲表现已经显示出机构投资者对于这种权重股的关注，另外象民生银行此次定向增发23.8亿股上市后其总市值有望接近甚至超过浦发银行，成为沪深300指数第一权重股，其权重比例增加所引发的基金持仓配置也值得注意。
